오늘날의 경제 환경에서는 양적 완화(QE) 와 같은 금융 수단을 이해하는 것이 매우 중요합니다. 통화 정책 도구로서 양적 완화는 경기 침체기에 경제를 안정시키는 데 중추적인 역할을 합니다. 양적 완화는 경제 위기 시 자주 주목받기 때문에 전문가, 학생, 호기심 많은 사람들이 그 의미와 메커니즘을 파악하는 것이 필수적입니다.
양적 완화란 무엇인가요?
양적 완화는 중앙은행이 공개 시장에서 장기 증권을 매입하여 통화 공급을 늘리고 대출과 투자를 장려하는 통화 정책입니다. 이 비전통적인 도구는 일반적으로 금리가 이미 제로에 가까워져 전통적인 통화 정책의 효과가 떨어질 때 사용됩니다.
일반적으로 양적 완화라고 줄여서 부르는 이 전략은 경기 침체기나 성장 둔화기에 경제 성장을 촉진하는 것을 목표로 합니다. “대규모 자산 매입” 또는 “중앙은행 대차대조표 확장”과 같은 용어가 동의어로 사용되는 경우가 많습니다.
배경
중앙은행은 금융 시스템에 유동성을 공급하면 경제 성장이 촉진된다는 원칙에 따라 운영됩니다. 중앙은행은 금융기관으로부터 국채나 모기지담보부증권과 같은 자산을 매입합니다. 이 과정에서 자산 가격은 상승하고 수익률은 하락하며 경제 전반의 금리는 낮아집니다.
양적 완화의 주요 구성 요소는 다음과 같습니다:
- 자산 매입: 중앙은행은 자본을 투입하기 위해 채권과 같은 유가증권을 매입하는 데 중점을 둡니다.
- 수익률 하락: 자산 수요가 증가하면 채권 수익률이 하락하여 차입 비용이 감소합니다.
- 통화 공급량 증가: 은행은 이러한 구매를 통해 현금을 확보하여 대출 유동성을 높일 수 있습니다.
예를 들어, 2008년 금융 위기 당시 미국 연방준비제도이사회는 금융 시장 안정을 위해 양적 완화를 시행했습니다. 연준은 몇 년에 걸쳐 4조 5,000억 달러 규모의 증권을 매입함으로써 위기에도 불구하고 은행이 대출을 계속할 수 있도록 보장했습니다.
양적 완화의 기원/역사
양적 완화는 1990년대 일본이 “잃어버린 10년”으로 알려진 장기적인 경기 침체에 직면했을 때 일본에서 시작되었습니다. 일본은행은 디플레이션을 막고 성장을 촉진하기 위해 국채를 매입하여 양적 완화를 최초로 실험했습니다.
| 기간 | 이벤트 | 영향 |
|---|---|---|
| 1990s | 일본은행의 첫 양적완화 실험 | 디플레이션에 대응하는 데 도움이 되었지만 성장에 미치는 영향은 제한적이었습니다. |
| 2008 | 글로벌 금융 위기 | 미국, EU, 영국의 중앙은행은 경제 안정을 위해 양적 완화를 도입했습니다. |
| 2020 | COVID-19 팬데믹 | 경제 혼란에 대응하기 위해 전 세계적으로 양적완화 프로그램이 확대되었습니다. |
이후 양적 완화는 주요 경제 위기 시 연방준비제도이사회, 유럽중앙은행, 영란은행 등 중앙은행의 중요한 도구로 자리 잡았습니다.
양적 완화의 유형
양적 완화는 매입 자산과 개입 규모에 따라 달라집니다.
| 유형 | 설명 |
|---|---|
| 국채 매입 | 장기 금리를 낮추기 위해 국고채에 집중하세요. |
| 회사채 매입 | 민간 부문의 차입을 안정화하기 위해 회사채를 목표로 합니다. |
| 모기지 담보부 증권(MBS) | 주택 시장 지원을 위한 구매. |
| 타겟 양적완화 | 긴급한 유동성이 필요한 특정 부문의 구매. |
양적 완화는 어떻게 작동하나요?
이 과정은 중앙은행이 경기 침체를 파악하는 것으로 시작됩니다. 중앙은행은 자산의 종류와 매입 수량을 자세히 설명하는 양적완화 프로그램을 발표합니다.
- 1단계: 중앙은행이 전자 방식으로 새 화폐를 생성합니다.
- 2단계: 이 돈으로 상업 은행 및 기관에서 금융 자산을 구매합니다.
- 3단계: 이러한 거래는 유동성을 증가시켜 기업과 소비자가 신용에 더 쉽게 접근할 수 있도록 합니다.
저물가에 대응하고 성장을 촉진하기 위해 2015년부터 2018년까지 2조 6,000억 유로 상당의 자산을 매입한 유럽중앙은행의 양적완화 프로그램을 예로 들 수 있습니다.
양적 완화의 장단점
| 장점 | 단점 |
|---|---|
| 경기 침체기에 경제 성장을 촉진합니다. | 과도한 유동성으로 인해 자산 거품이 발생할 수 있습니다. |
| 장기 이자율을 낮춥니다. | 통화 가치가 하락하여 수입에 영향을 미칠 수 있습니다. |
| 금융 시장을 지원하고 위기를 예방합니다. | 과도하게 사용하면 인플레이션의 위험이 있습니다. |
양적 완화가 경기 침체를 완화하는 데 효과적이지만, 비판론자들은 자산 보유자에게 불균형적인 혜택을 주어 부의 불평등을 심화시킨다고 주장합니다.
양적 완화에 참여한 주요 기업들
여러 기관과 금융 기관이 양적완화 정책을 시행하거나 이에 대응하는 데 직간접적으로 관여하고 있습니다:
중앙 은행
- 미국 연방준비제도이사회: 2008년과 2020년 위기 때 양적완화 프로그램을 시작했습니다.
- 유럽 중앙 은행(ECB): 유로존 경제를 안정시키기 위해 자산 매입을 실시했습니다.
- 일본은행(BoJ): 1990년대 양적 완화의 선구자.
금융 기관
- 상업 은행: 중앙은행 매입을 통해 유동성을 공급받는 중개자 역할을 합니다.
- 투자 회사: 금리 변동에 따라 포트폴리오를 조정하여 양적 완화에 대응합니다.
양적 완화의 적용 또는 용도
양적 완화는 금융 시장과 경제에 광범위하게 적용되고 있습니다:
1. 경제 성장 촉진
양적 완화는 차입 비용을 낮춤으로써 기업이 성장 이니셔티브에 투자하고 소비자가 더 많은 소비를 하도록 장려합니다.
2. 금융 시장 안정화
코로나19 팬데믹과 같은 위기 상황에서 양적 완화는 시장의 유동성을 확보하여 주식 및 채권 가격의 폭락을 방지합니다.
3. 디플레이션 퇴치
중앙은행은 통화 공급을 늘리고 가격을 상승시켜 디플레이션에 대응하기 위해 양적완화를 사용합니다.
결론
양적 완화는 경제 위기를 해결하고 성장을 촉진하기 위한 중요한 통화 정책 수단으로 부상했습니다. 양적 완화는 차입 비용 절감, 시장 안정화 등 상당한 이점을 제공하지만 인플레이션과 자산 버블과 같은 위험도 수반합니다. 양적 완화의 메커니즘, 역사, 의미를 이해하는 것은 글로벌 경제에 미치는 영향을 파악하는 데 필수적입니다.
리소스
- Forbes: 양적완화란 무엇인가요? 양적 완화는 어떻게 작동하나요?
- 인베스토피디아: 양적 완화에 대해 살펴보기: 효과가 있나요?
- 은행 금리: 양적 완화에 대해 알아보세요: 작동 방식은 다음과 같습니다.
- 의회 예산국: 연방준비제도의 양적 완화가 미치는 영향 알아보기
- 하원 도서관: 양적 완화에 대해 더 알아보기 – 하원 도서관
